home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 022492 / 0224203.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-08-28  |  1.5 KB  |  38 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 43Business NotesWALL STREETGive Back The Loot! 
  2.  
  3.  
  4.  
  5.     No event on Wall Street in the '80s was more artfully
  6. avaricious than the payout of over $250 million in employee
  7. bonuses shortly before the collapse of Drexel Burnham Lambert.
  8. The bonus bonanza -- which totaled more than twice the amount
  9. of the debt on which Drexel defaulted -- helped push the firm
  10. over the edge, as it struggled with mounting lawsuits over the
  11. dealings of its junk-bond division. Now the reorganized company
  12. is suing the recipients of its largesse to recover the loot.
  13.  
  14.     The suits reveal who made off with the most. Topping the
  15. list is Leon Black, former head of mergers and acquisitions.
  16. His take, less than two months before the February 1990
  17. bankruptcy filing: $16.6 million. But more than 50 others
  18. received over $1 million apiece. The firm's rationale: it was
  19. merely honoring promises it had made earlier to employees.
  20.  
  21.     Drexel won't find it easy to recoup the money. Last
  22. October, the SEC criticized the payments as excessive but not
  23. illegal. However, under the bankruptcy code, companies can sue
  24. for the return of so-called preference payments dating back one
  25. year before the firms collapsed. "Drexel will also argue that
  26. the bonuses were a fraudulent conveyance," says bankruptcy
  27. lawyer Leon Marcus. "My guess is that some of the employees will
  28. settle, while the guys with the deepest pockets are going to
  29. fight it forever."
  30.  
  31.  
  32.  
  33.  
  34.  
  35.  
  36.  
  37.  
  38.